Mach mal die Aktivitätsanzeige auf und sieh dir die Auslastung des Arbeitsspeichers an (wenn du iPhoto offen hast natürlich).
Wenn da kein Speicher mehr frei ist oder sogar schon Swap verwendet wird, ist es kein Wunder, dass es langsam wird.
Dann hilft - wie schon empfohlen - nur der Einbau von mehr RAM.
Eine SSD bringt dir darüber hinaus die bestmögliche gefühlte Beschleunigung des Rechners. Einbau ist relativ einfach und erfordert auch keine Neuinstallation. Das OS kann z.B. mit CarbonCopyCloner kopiert werden.